精準計算數字，把握百老匯投資與報酬的秘訣

圖片來源：《Amélie》音樂劇，改編自榮獲2001年奧斯卡獎的法國電影《艾蜜莉的異想世界》，於2017年4月在百老匯Walter Kerr 劇院正式上演。
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紐約百老匯每年有1300萬人次購票，有60%的票房來自旅遊觀眾，百老匯音樂劇已成為紐約觀光旅遊的重要地標；許多百老匯音樂劇也在全世界巡迴演出，持續創造驚人的演出紀錄。

在這些經典音樂劇的背後，其實有各種專業的分工和對藝術、技術的要求，以及一個將藝術、娛樂與商業完美結合的市場機制。除了才華洋溢的創作者和演員能沉浸於百老匯的表演世界中，若是能了解百老匯的市場遊戲規則，也能有機會透過投資，參與這個充滿傳奇與魅力的表演市場。

在許多演藝娛樂投資中，最常見到的是投資電影、電視劇，較少聽聞投資百老匯音樂劇。在百老匯的41家劇院，每年只有15~20部新製作的音樂劇能登上百老匯舞台，在這個相對封閉的市場中，如何能眼光精準，投資一部叫好又叫座的音樂劇，若非身在其中，絕對是個外行看熱鬧的節奏。

一部音樂劇的製作成本（Production Cost）

近期，百老匯音樂劇平均製作成本約在900~1200萬美元，製作預算的編列與營運的管控，會由專業的管理公司來執行。在百老匯演出的音樂劇，從製作開始就會以個別公司的型態經營，財務上的預算、執行與稽核都會依照當地的法律規定，由管理公司定期提供財務簽核報告，上演後也會每周結算詳細的票房營收報告給投資者。

通常在百老匯正式上演前的支出，屬於該劇的「製作成本」（圖一），全數由投資者的資金來支應；而上演後因演出所產生的「營運成本」（圖二），則須由票房收入來支應。​

【圖一  :  百老匯音樂劇的製作成本】

【圖二  :  百老匯音樂劇的營運成本】

音樂劇的製作成本，大致可分管理支出（General & Administrative）、酬勞分紅（Fees）、排演費用（Salaries）、硬體製作（Physical Production）、行銷費用（Advertising）等，因為創作者是音樂劇的核心，其中包含主創人員（導演、編舞、編劇、詞曲等創作者）及協同創作人員。若以一部製作約1200萬美元的音樂劇為例，給予創作者的費用約占總製作成本11%。

而有47%為管理支出，包含製作人、執行製作、律師及行政人員薪資等，其中值得一提的是，在音樂劇的製作過程中，為能取得更多市場的評論及建議，通常會在其他城市先行演出以試水溫，因而產生補貼其他城市劇院的費用，也就是所謂的「協製補貼費用」（Regional Enhancment）；同時，在外地製作的舞台布景道具，進入百老匯劇院時，也必需經過工會認證、修改或重製後，才能進入劇院，因而也會產生頗高的「裝台費用」（Take-in/Tech），這兩筆特別的費用在本文所舉的案例中，約占支出的30%。

另外，首演前的彩排，包含技術彩排，人員薪資也佔製作成本的10%，行銷及宣傳費用也佔有19%的比重。

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正式上演後的營運成本（Operation Cost）

音樂劇正式在百老匯演出後，通常都是在固定劇院每週演出8場，週一休息、週三、六（或日）加演下午場，每週的營運成本約在40~60萬美元不等，若以平均票價120美元，以座位數1000個座位票房滿座來計算，估計每周票房營收約為96萬美元。

大致來說，劇院的費用（Theatre Expenses）約佔每週營運成本的28%，當然不同的劇院也會因劇院的條件不同而有差異；每週演出人員薪資（Salaries）則約佔27%；行政管理費用（General & Administrative）則約佔16%；因為在百老匯的每週演出票房，會直接對應當週的演出營運成本，因此需要21%行銷宣傳費用（Advertising），也不會令人感到意外。

每週演出的營運成本，除去劇院、表演者與行政費用等為固定的支出，還有個變動的成本，即是給予主創人員的分紅，且會隨每週的票房收益而變動。主創人員在音樂劇的成敗上，扮演著重要的角色，其中尤其是劇本或編劇（Book）、作詞（Lyrics）、作曲（Music），更是劇作的靈魂人物。對於主創人員的分紅制度，在百老匯已行之多年，分紅的方式會以合約來約定演出後是以營運利潤（Net Operation Profit, NOP）或是票房營收（Gross）的固定比例來計算；例如，編劇的分紅是NOP的5.19%，或是票房營收的1.5%且約定對低的保證金額。

當音樂劇口碑好一票難求時，製作人會採用票價浮動機制（Dynamic Pricing），因應市場需求調高票價，相對營收也會跟著水漲船高，而製作人、主創及主演人員的分紅也會成正成長。

近期最為知名的音樂劇《漢米頓》（Hamilton），從2015年7月在百老匯上演以來，根據Broadway.com的每週票房統計，2015年平均票價146美元，2016年平均票價189美元、2017年截至6月的平均票價則為271美元，該音樂劇的票價每年以30%～40%的幅度不斷成長中。

根本就是「沒有最貴，只有更貴」，所以想看要趁早。更重要的是，想看最快也只能預定到半年以後的門票。
 

一直演一直賺

百老匯音樂劇歷經130年的市場洗禮，早已發展出一套精細的遊戲規則，除能讓藝術創作在表演市場中滿足閱聽大眾的娛樂需求，也能維持商業市場的運作，創造每年13億美元的票房市場。決定一部音樂劇的投資是否能夠回收，取決於該劇在百老匯能上演多久，即市場是否買單。

當製作成本與營運成本已知的情況下，製作人會以滿座票房的兩倍作為計算基礎來挑選戲院和訂定票價；百老匯音樂劇的營收與營運成本都是每週結算，每週的營收扣除當週的演出成本後，收益會定期結算優先返還投資者。

若以一部製作成本1200萬美元、每週50萬美元的的營運成本的音樂劇來說，若週週滿座，通常可在演出26週（約半年）左右回收製作成本；若票房9成，也可在33週回收。

當投資的製作成本全部返還投資者後才是真正的利潤，利潤分配的原則也會依照約定進行，基本上會由製作人與投資人五五分帳。換句話說，只要每週票房高於營運成本，原則上就能一直演下去，投資者也就能一直持續獲利。

從2006年至今的十年中，在百老匯上演的音樂劇中，有40%的劇作成功回收製作成本，亦為投資者賺到相當可觀的利潤。

1997年上演的《獅子王》（The Lion King），迄今已演出超過1000週以上，絕大多數時間的上座率在90%以上，平均每週票房收入至少在133萬美元，創造了13.6億的營收；《女巫前傳》（Wicked）上演於2003年，迄今演出超過700週，平均上座率達95%以上，製作成本1400 萬美元，每週票房收入最高衝上300萬美元，也創造了11億美元的營收。這些音樂劇仍天天在百老匯劇院中上演，如同《歌劇魅影》（The Phantom of the Opera）一演30年，《芝加哥》（Chicago）也演了20年。

【表一 : 百老匯成功音樂劇】

紐約百老匯有著多元的演出內容與娛樂文化，匯聚了優秀的創作者、專業人士，創造出一部部劃時代劇目。任何一部音樂劇成功的背後，除了主創團隊之外，絕對不可缺少專業的經營管理團隊，製作人、經營者、投資人、律師、會計師，專業分工明確；對於投資者來說，不僅容易評估，也相對降低投資風險。

百老匯音樂劇的投資市場，相較於其他的娛樂性投資，有其獨特性及封閉性，但百老匯產業的經濟規模在成熟的商業模式下穩定成長，投資報酬的無限可能，對於投資者仍具有絕對的誘因。
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瞭解百老匯市場的運作規則，除了能給予投資者另一種投資可能外，對於台灣的舞台表演環境，提供另一種經營模式的經驗參考，畢竟再好的戲，沒有一個健全的市場支撐也只是枉然。

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(本篇文為馬天宗口述，鄭維雄整理撰寫)

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